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到2021年布鲁克菲尔德基础设施将迎来丰收的一年

2020-09-30 15:51:29来源:

事实证明,今年并没有许多公司最初预期的那样好。Brookfield Infrastructure(NYSE:BIP)(NYSE:BIPC)肯定是这种情况,该公司经历了三重不利因素,今年将阻碍其业绩。

但是,预计这些不利因素将在明年消失。最重要的是,该公司预计将从与增长相关的投资中受益。将这两个顺风加起来,布鲁克菲尔德相信明年对公司来说将是巨大的一年,这种情况将持续到明年以后。

暴风雨中的复原力

尽管今年上半年形势相当动荡,但布鲁克菲尔德的大部分业务都表现良好。该公司的公用事业,能源和数据基础设施业务在今年上半年合计从运营(FFO)产生了5.85亿美元的资金,比2019年同期的业绩高出令人印象深刻的4,500万美元。得益于有机增长的好处以及其资产回收计划(出售成熟企业并以更高的回报机会代替它们),外汇交易波动和政府强制性停业,抵消了这些问题。

同时,该公司的运输部门(其FFO的其他30%)受到了大流行的打击。尽管政府在合同中有条款可以弥补其收费公路的损失,但由于政府强制停业,其港口和收费公路的货运量有所下降。总体而言,经济停摆将对公司的FFO造成约3%的影响。

除了外汇和经济停顿,影响布鲁克菲尔德今年增长的第三个问题是延迟完成了对印度电信塔的收购。该公司最初同意在去年12月收购该公司的股份,但直到8月才完成交易,因此直到明年才能获得该交易的全部利益。

全部归还,然后再归还

即使在运输领域出现动荡,布鲁克菲尔德仍认为其2020年业绩将比去年有所增加。这是因为它期望有机增长项目能够抵消大部分外汇波动带来的不利影响,主要是巴西雷亚尔暴跌了25%,以及与停工相关的交易量下降。

同时,该公司预计明年这些不利因素将完全消失,因为它预计巴西雷亚尔将恢复并且销量将回到大流行前的水平。最重要的是,它将受益于印度电信业务的全年发展。仅这三者就可能将其FFO提升15%以上。

布鲁克菲尔德还预计明年将从有机增长投资和其他收购中受益。该公司最近通过加入其母公司Brookfield Asset Management(NYSE:BAM)获得了一个新的机会,以收购美国LNG出口终端运营商Cheniere Energy Partners(NYSEMKT:CQP)的股份。。Brookfield Infrastructure计划投资4.25亿美元,如果交易完成,这将有助于巩固明年的业绩。这可能不是该公司唯一的交易,因为它预计在未来三到五年内,每年将在增长相关的投资上投资超过20亿美元,并计划增加对快速增长的数据基础设施领域的分配。

Brookfield还应该受益于其业务部门的持续有机扩张。推动这种增长的因素将是合同利率的提高,数量的增长以及资本项目的结合。它认为,有机增长将使其年收入在6%至9%之间增长。

这种上升趋势将持续到2021年以后。布鲁克菲尔德认为,其资本回收计划每年应将FFO增加1%至5%。同时,如前所述,它认为有机扩张将推动6%至9%的年增长率。

看好未来

尽管2020年并没有完全按布鲁克菲尔德最初的预期进行,但它远非唯一一家被当前局势破灭的崇高期望的公司。但是,由于其商业模式的整体耐久性,它应该能够在明年弥补其所有损失。再加上新投资带来的预期增长,明年对公司来说将是一个很大的增长。同时,由于其继续受益于由有机扩张和资本回收计划推动的双重增长战略,该公司有望取得更大的增长。加上其4.1%的股息收益率,布鲁克菲尔德基础设施似乎有望在未来几年内产生可观的总回报。

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